रिअल इस्टेट आणि व्यवसाय मूल्यांकन करण्यासाठी उत्पन्न दृष्टिकोन. उत्पन्न दृष्टिकोन अर्ज

उत्पन्न दृष्टिकोन मालमत्ता मूल्ये मूल्यांकन पद्धती संपूर्ण संयोजन आहे, निर्धार खर्च भविष्यात अपेक्षित असलेल्या आर्थिक लाभ परिवर्तन केले आहे संस्था, व्यवसाय स्वतः मालमत्तेचे. हा दृष्टिकोन सैद्धांतिक पाया जोरदार ठोस आहे. गुंतवणूक मूल्य परतावा दर गुंतवणूक riskiness प्रतिबिंब आहे जो सवलतीच्या आहेत जे क्षणी भविष्यात फायदे मूल्य आहे.

कोणत्याही उत्पादन आणि ऑब्जेक्ट सध्याचा व्यवसाय मालमत्तेची विक्री, तसेच त्याच्या व्यवसाय प्रदान वापरले सकारात्मक परतावा निर्माण ही वाजवी आणि योग्य आहे. व्यवसाय गुंतवणूक जोखीम विशालता अंदाज द्वारे प्रात्यक्षिक आहे सूट दर. आर्थिक दृष्टीने, आता परताव्याचा दर धोका गुंतवणूक वस्तू तुलना पातळी भांडवलावर रोजी गुंतवणूकदार आवश्यक स्टॅण्ड, किंवा मूल्यमापन वेळी तुलना धोका पर्यायी गुंतवणूक परतावा दर भूमिका आहे.

वैशिष्ट्ये

परत आणि नफा दर - तो खर्च प्रत्येक महत्त्वाचा आणि निर्णायक मूल्यमापन करणे आवश्यक आहे पासून सराव उत्पन्न दृष्टिकोन अर्ज जोरदार कठीण काम आहे. या तंत्र वापरून कंपन्या मूल्यांकन करताना, आपण नफा, प्रत्येक सदस्य बनवले आहेत की खर्च आणि जोखीम थेट परिणाम आहे कंपनी उलाढाल खर्च समावेश कि घटक, सर्व कसून विश्लेषण आयोजित सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे.

उत्पन्न दृष्टिकोन व्यवसाय मुल्यमापन बरेचदा केला जातो. उदाहरणार्थ, नियंत्रित किंवा विलीनीकरण बाबतीत, नंतर ही पद्धत जास्त वारंवार खर्च किंवा बाजार वापरले जाते. संलग्नक खरेदीदार राजधानी आता, हमी करता येत नाही मानली ते काही जोखीम द्वारे दर्शविले जाते निव्वळ रोख भविष्यात प्राप्त करणे वाहते अपेक्षा, केली आहे. की मूल्य या की determinants मूल्यमापन करण्यासाठी उत्पन्न दृष्टिकोन, बाजार-आधारित वापर विशेषत: विचार भविष्यात न घेता, किंमत-कमाई गुणोत्तर किंवा पूर्वलक्षी कालावधीसाठी काही अन्य तत्सम उत्पन्न पटीत आवश्यक आहे.

बाजार पटीत अशा स्थैर्य म्हणून वैशिष्ट्यपूर्ण अद्वितीय वैशिष्ट्य, आणि भविष्यात कमाई आणि सवलत दर अंदाज उत्पन्न पध्दतीचा वापर परिस्थीतीमध्ये साध्य करता येते त्याच काळजी प्रदान करणे अपयश आहे. उदाहरणार्थ, एक वर्ष वापरले जाते "किंमत-कमाई" प्रमाण, पर्याप्तपणे भविष्यात वर्षांत अपेक्षित बदल प्रतिबिंबित करण्यासाठी परवानगी देत नाही. योग्य गुणक वापर गुंतवणूकदार सामान्य प्राधान्ये दाखवण्याची संधी उपलब्ध, ते अनेकदा विक्रेता किंवा उद्योगाच्या सूत्रांनी मांडणे.

वापर

विश्लेषण आणि संरक्षण गरजा, आणि माहिती कंपनीच्या बजेट केलेले बदल आणि निर्माण योजना, अंदाज आणि मूलभूत वाक्य आर्थिक परिणाम विकास करण्यासाठी सक्ती जे सांगितले. एक व्यवसाय मूल्यांकन करण्यासाठी उत्पन्न दृष्टिकोन आपण महसूल वाढ एक परिणाम म्हणून शोषण काही फायदे आहेत की नाही हे संबंधित सर्व पायरी मोजण्यासाठी, खर्च कमी, प्रक्रिया सुधारण्यासाठी किंवा खर्च लहान-सामने कमी परवानगी देते. या पध्दतीने मोजमाप आणि सर्वकाही चर्चा करणे शक्य आहे. याच्या व्यतिरीक्त, हे अपेक्षित फायदे दिसायला लागायच्या वेळी निर्धारित करण्यासाठी, तसेच अधिक लांबच्या भविष्यात मध्ये फायदे चळवळ आहे की, प्रमाणात एंटरप्राइज खर्च कमी प्रक्रिया व्यक्त करण्यासाठी वापर केला जाऊ शकतो.

उत्पन्न दृष्टिकोन वापरून एक किंवा अधिक मोक्याचा खरेदीदार गुंतवणूक मूल्य उद्योगाचा गोरा बाजार मूल्य, तसेच निर्धारित करण्याची संधी खरेदीदार आणि विक्रेते दोन्ही उपलब्ध आहे. हा फरक स्पष्टपणे पुरेसे प्रदर्शित केले आहे, तर खरेदीदार आणि विक्रेते सहज synergies लाभ ओळखणे आणि माहितीपूर्ण उपाय लागू शकतात.

व्यवसाय मुल्यमापन उत्पन्न दृष्टिकोन वापरताना, आपण गणना खर्च थेट कारवाई अर्थातच वापरले जाते की सर्व मालमत्ता खर्च समावेश लक्षात ठेवणे आवश्यक आहे. दृष्टिकोन भाग म्हणून, अंदाज अनेक पद्धती आहेत, सर्वात व्याज आहेत. भांडवल आणि सवलतीच्या रोख प्रवाह: विशेषतः, या पद्धती लागू उत्पन्न दृष्टिकोन आहेत. अधिक तपशील आपण त्यांना पाहू शकता.

पद्धती

रोख रक्कम भांडवल पद्धतीचा वापर करून रोख अवलंबून उपक्रम मालमत्ता संभाव्य व्युत्पन्न प्रवाह, एकूण किंमत पट्टय़ात आढळले आहे वाहते. रोख प्रवाह संपूर्ण व्यवसाय किंवा उद्योग - एक बिलिंग कालावधीमध्ये सर्व ओघ आणि निधी फेड फरक आहे. सहसा एक वर्ष गणना काळात वापरले जाते. तंत्र दत्तक भांडवल दर संपूर्ण प्रवाह रक्कम भागून विजयाचे वर्तमान मूल्य पैसे अपेक्षित प्रवाह प्रतिनिधी पातळी रूपांतर आहे. या प्रकरणात, काही तडजोडी योग्य महसूल प्रवाह.

भांडवल रोख प्रवाह निरपेक्ष मूल्य निर्धारित करण्यासाठी परंपरागत पद्धत निव्वळ नफा व्यतिरिक्त (कर नंतर गणना) मध्ये रोख प्रवाह मोजण्यासाठी वापरले वापरण्यासाठी नॉन-कॅश खर्च. गणना ही पद्धत मुक्त रोख प्रवाह, एक व्यतिरिक्त आवश्यक भांडवली गुंतवणूक व भांडवल replenishment गरज म्हणून रेकॉर्ड असलेल्या गणना तुलनेत अधिक सोपी मानले जाऊ शकते, कालवा आहे.

रोख प्रवाह सूट

ही पद्धत मुळात फक्त एंटरप्राइज स्वत: हून व्युत्पन्न असलेल्या अपेक्षा रोख प्रवाह, आधारित आहे. दरम्यान वैशिष्ट्यपूर्ण फरक स्कोअर गणना प्रतिनिधी पातळी रोख प्रवाह ठरविण्यासाठी खर्च आवश्यक की मध्ये समावेश. विकसित देशांमध्ये ही पद्धत योग्य तो प्रॉस्पेक्ट सर्व खाते करण्यासाठी वापरले जाऊ शकते की ते सर्वात मोठ्या प्रमाणावर वापरले होते. रोख प्रवाह रक्कम साधारणपणे समान आहे निव्वळ उत्पन्न आणि घसारा, निव्वळ कामाच्या राजधानी आणि भांडवली खर्च गुंतवणूक वजाबाकी लाभ प्रदान.

सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धत वापर खालील अटी:

• भविष्यातील रोख प्रवाह चालू विविध स्तर असेल असा विश्वास आहे की, आम्ही एंटरप्राइज विकसनशील बोलत आहेत कारण आहे;
• एक व्यवसाय किंवा व्यावसायिक रिअल इस्टेट वापरून भविष्यातील रोख प्रवाह एक अर्थपूर्ण मूल्यांकन वाव आहे;
• ऑब्जेक्ट एक पूर्ण किंवा आंशिक पाऊल तयार आहे;
• Enterprise एक प्रमुख मिश्र-वापर व्यावसायिक मूल्य आहे.

सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीने मालमत्ता मूल्यांकन उत्पन्न पध्दत आहे, पण त्याचा वापर अतिशय मेहनती आहे. ही पद्धत अर्ज अशक्य निर्मिती न अंदाज आहेत. या त्याच्या त्यानंतरच्या मूल्यमापन गुंतवणूक प्रकल्प विकास यांचा समावेश आहे.

सूट पद्धत फायदे

आपण पद्धत सूट माध्यमातून रिअल इस्टेट किंवा व्यवसाय मूल्यांकन करण्यासाठी उत्पन्न दृष्टिकोन सराव, तर तो मुख्य फायदे काही ओळख करणे शक्य आहे. सर्व प्रथम आम्ही व्यवसाय भविष्यात नफा थेट त्याच्या त्यानंतरच्या विक्री उत्पादन फक्त अपेक्षित कार्यकारी खर्च, आणि देखभाल तसेच उत्पादनक्षमता आणि व्यापार क्षमता विस्तार संबंधित भविष्यात गुंतवणूक खात्यात घेणे काय बोलत आहेत, त्यांच्या वर्तमान माध्यमातून केवळ अप्रत्यक्षपणे अंदाज नफा प्रतिबिंबित घसारा.

महत्वाचे मुद्दे

गुंतवणूक गणना एक सूचक म्हणून नफा किंवा नुकसान अभाव उत्पन्न दृष्टिकोन मूल्यांकन नफा लेखा अहवाल एक सूचक आहे की समायोणजत सादर, त्यामुळे ऑपरेशन दरम्यान लक्षणीय इच्छित हालचाल घडवून आणण्यासाठी हाताचा उपयोग करणे उघड आहे.

सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धत मॉडेल तीन गट बाबींचा समावेश होतो:

• सवलतीच्या लाभांश;
• अवशिष्ट उत्पन्न;
• सवलतीच्या रोख प्रवाह.

एक रोख प्रवाह म्हणून मॉडेल लाभांश सवलत प्रमाणपत्र नुसार व्यावसायिक दृष्टिकोन सराव, तर शेअर्स साठी आणल्या जातात लागू. मॉडेल ओळख आणि उद्योगाचा मालमत्ता मूल्य मूल्यांकन आंतरराष्ट्रीय सराव लक्षणीय सामान्य आहे की असूनही, तो तोटे भरपूर आहे. नाही ठेवली कमाई लेखा पदवी मॉडेल. लाभांश धोरण फरक, नाही फक्त वैयक्तिक कंपन्या, पण संपूर्ण देशात आहे. ही पद्धत नफा नाही उपक्रम वापरले जाऊ शकत नाही. हे मॉडेल अल्पसंख्याक समभाग मूल्य गणना सुयोग्य आहे.

अवशिष्ट उत्पन्न मॉडेल

अवशिष्ट मॉडेल दृष्टिकोण अंदाज उत्पन्न दृष्टिकोन की रोख प्रवाह मापक म्हणून अवशिष्ट उत्पन्न मूल्य म्हणजे नफा दरम्यान किंवा कंपनी आणि त्याच्या समभागांची खरेदी वेळी शेअरहोल्डर्स अंदाज होता जे नफा, आकार यावर फरक, वापरले जाईल असे गृहीत धरते. एंटरप्राइज मूल्य मॉडेल योग्य पायरी आधारावर गणना होते, तर तो बेरीज समान असेल पुस्तक मूल्य हे केल्यानंतर उर्वरित उत्पन्न अपेक्षित रक्कम वर्तमान मूल्य आहे. हे मॉडेल आर्थिक स्टेटमेन्ट सादर केले आहेत डेटा गुणवत्ता एक लक्षणीय संवेदनशीलता दाखवते. रशियन परिस्थितीसाठी अशी माहिती पुरेसे लक्षणीय शंका अधीन आहे.

भागधारकांना फायदे

स्वाभाविकच, भागधारकांना किंवा कंपनी, तथ्य एक विशिष्ट इतिहास, तसेच लाभांश रक्कम आहे भागधारकांना, फायदा सवलत मॉडेल स्वत: ची कंपनी खर्च गणना घेऊ शकता. परिस्थिती आहे की या क्षेत्रातील भागधारकांना क्वचितच अल्पसंख्याक, त्यामुळे त्यांना सर्वात योग्य मार्ग मुक्त रोख प्रवाह सूट देऊन रिअल इस्टेट आणि व्यवसाय मॉडेल मूल्यांकन करण्यासाठी उत्पन्न दृष्टिकोन वापर आहे. या प्रणाली मध्ये की रोख कसर दर किंवा गुंतवणूक अपेक्षित परतावा उपलब्ध आहेत. या मॉडेल सर्वात मोठी समस्या अंदाज मुक्त रोख प्रवाह अचूकता, तसेच सवलत दर एक पुरेसा व्याख्या आहे.

आम्ही उत्पन्न दृष्टिकोन लागू केल्यास, जे व्याख्या वरील देण्यात आली, व्यवसाय अपेक्षित महसूल म्हणून सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धत वापरून, रोख नफा आवश्यक पुन्हा गुंतवणूक नंतर अभिसरण पासून काढली जाऊ शकते अंदाज आर्थिक प्रवाह, खात्यात घेणे. रोख प्रवाह एक सूचक उपक्रम वापरले लेखा प्रणाली अवलंबून नाही, आणि त्याच्या घसारा धोरण आहे. अंर्तप्रवाह आणि - या प्रकरणात, खाते कोणत्याही रोख प्रवाह घेणे खात्री करा. रोख कसर आर्थिक अर्थ मूल्यांकन असा आहे, या प्रक्रिया परिणाम, रोख प्रवाह प्राप्त वेळी गुंतवणूकदार उपलब्ध आहे की रक्कम त्यांच्या कपात आहे परिस्थीतीमध्ये तो सध्या व्यवसायात त्यांच्या पैसे ठेवले, आणि त्या काय सार्वजनिक निसर्ग इतर गुंतवणूक मालमत्ता -What, उदाहरणार्थ, तरलता सुरक्षा किंवा बँक ठेव.

अतिरिक्त तंत्र

आता आधी वर्णन करण्यात आले, कमी आणि कमी वापरले अलीकडे जे एक उदाहरण आणि उत्पन्न दृष्टिकोन, मूल्यमापन सर्वात सामान्य पद्धत झाला आहे. विविध मालमत्ता मूल्यांकन करण्यासाठी वापरले होते आणि स्टॉक पर्याय मुख्य वैशिष्ट्ये वेगळे की कोणत्याही मालमत्ता एक पर्याय म्हणून या मूल्यमापन करण्यासाठी अनुमती आहे त्याची कल्पना आधार म्हणून करते आहे. क्षणी, उत्पन्न दृष्टिकोन नकार बहुतेकदा पर्याय किंमत मॉडेल (अनुक्रमे, ब्लॅक-स्कोल्स) नावे चालते.

अशी प्रणाली, तो वापरले जात आहे, तो मोठ्या नुकसान काम आहे जेथे बाबतीत कंपनीच्या समभागांचा किंवा एंटरप्राइज एकूण मूल्य मूल्यांकन परवानगी देते. हे मॉडेल पुढे स्पष्ट हेतू आहे एंटरप्राइज भांडवल खर्च शून्य नाही आहे का, कर्ज नाममात्र आकार खाली एंटरप्राइज खर्च कमी जरी. अशा एक फायदा, तो क्षणी रशियन कंपन्या मूल्यांकन ब्लॅक-स्कोल्स मॉडेल अधिक सैद्धांतिक आहे की नोंद केली जाऊ शकते. मुख्य समस्या आहे, ज्या मुळे हे मॉडेल घरगुती व्यवसाय लागू केले जाऊ शकत नाही - ते मॉडेल मापदंड, जे अत्यंत आवश्यक आहेत काही पुरावा नसतानाही आहे.

निष्कर्ष

व्यवसाय मूल्यांकन आणि रिअल इस्टेट उत्पन्न दृष्टिकोन कमी वारंवार वापरले जाऊ लागले, आणि या अनेक कारणांमुळे होते. विशेषतः, तो तेथे ग्राहक बाजारात त्याचा वापर अडचणी आहेत मुळे कमतरता चिंता. सर्व प्रथम तो सेवा आणि उत्पादने, आणि कच्चा माल भविष्यात खर्च, तसेच क्लिष्ट इनपुट निर्देशक उर्वरित अंदाज करणे किती कठीण आहे नोंद करावी. या प्रकरणात, आम्ही काही काल्पनिक तज्ज्ञ आकलन बद्दल बोलू शकता. याव्यतिरिक्त, समस्या रशियन उद्योगांना कमी गुन्हे माहिती आहे, आणि तो योग्य गणना आणि ब्लॅक-स्कोल्स मॉडेल गंभीर आहे. या कंपन्या मुळे मुख्यत्वे कमी कॉर्पोरेट संस्कृती आहे.

शेअर अफाट संख्या, वर्तमान व मोठ्या संकुल समाविष्टीत लोक लहान मंडळ हातात केंद्रित, आणि प्रमाण अल्पसंख्याक भागधारकांना शेअर कॅपिटल आणि लहान ठिकाण मालक, ज्या शेअर फार कमी आहे, नगण्य आहे. अनेक कंपन्या फक्त कोणतीही माहिती उघड रूची आहे की बाहेर करते. तो रशिया मध्ये उद्योग आणि व्यवसाय बहुतांश संबंधित उत्पन्न दृष्टिकोन म्हणून जास्त क्लिष्ट गणना आहे. इतर परिस्थितीत, तो त्याच्या सर्व फायदे आणि विश्वसनीयता दर्शवित आहे चांगले काम करते.